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転換社債とは、企業が資金調達のために発行する債券の一種で、発行会社の株式へと転換できる権利が付与されています。正式には「転換社債型新株予約権付社債」と呼ばれ、投資家にとっては債券と株式、両方の利点を持つ魅力的な商品です。 まず、債券としての側面を見てみましょう。転換社債は、通常の社債と同様に、保有している間は定期的に利息を受け取ることができます。これをクーポンといいます。また、満期が到来すれば額面金額が償還されます。つまり、元本が保証されているという安心感があります。 次に、株式に転換できる権利について説明します。この権利は、あらかじめ定められた価格（転換価格）で、債券を株式に転換できるというものです。もしも、会社の業績が好調で株価が転換価格を上回った場合、投資家は債券を株式に転換することで、株価上昇の恩恵を受けることができます。これは、キャピタルゲイン（値上がり益）と呼ばれるものです。逆に、株価が転換価格を下回った場合は、転換せず、債券として保有し続けることで、安定した利息収入と満期償還による元本確保ができます。 このように転換社債は、株価上昇の局面では株式の値上がり益、株価低迷の局面では債券の安定収入という、どちらの局面でも利益を追求できるという特徴を持っています。ただし、株式への転換は権利であり義務ではありません。投資家は、自身の判断で転換するかどうかを決めることができます。状況に応じて柔軟に対応できる点が、転換社債の大きなメリットと言えるでしょう。