証券化

資産担保証券（略称資産証券）とは、特定の資産から生まれる将来の現金収入（現金の流れ込み）を担保として発行される証券です。住宅ローンや自動車ローン、クレジットカードの借金、 leasing（リース）の債権などがその例として挙げられます。これらの債権を一つにまとめて証券化することで、投資する人たちは、これらの資産が生み出す利益を受け取ることができます。 仕組みはこうです。まず、元となる資産を持っている会社（元保有者）が、これらの資産を特別な目的のために作られた会社（特定目的会社）に移します。特定目的会社は、受け取った資産を担保として証券を発行し、投資する人たちに販売します。投資する人たちは、特定目的会社が発行する証券を買うことで、間接的に元の資産に投資したことになり、そこから得られる利子や元本の返済金を受け取ることができます。 この仕組みは、元保有者にとっては資金を集める手段となります。例えば、住宅ローンを扱う会社が住宅ローン債権を証券化すれば、新たな住宅ローンを提供するための資金を調達できます。また、投資家にとっては、資産証券に投資することで、比較的小さな資金で多くの種類の債権に投資できるため、リスク分散につながります。 さらに、資産証券は、格付け機関によって信用格付けが与えられます。格付けが高いほど、元本や利息が支払われないリスクは低いと判断されます。投資家は、自身の投資方針やリスク許容度に応じて、適切な格付けの資産証券を選択できます。 一方で、資産証券には複雑な構造を持つものもあり、投資する際には、裏付けとなっている資産の内容やリスクなどを十分に理解することが重要です。例えば、住宅ローン担保証券の場合、住宅ローンの金利上昇や住宅価格の下落などが、証券の価値に影響を与える可能性があります。そのため、投資判断にあたっては、専門家の助言を受けることも有効です。