FX 隠密介入の真実
隠密介入とは、為替の値動きを安定させるために行われる市場介入の方法の一つで、公にせず、ひっそりと行われます。まるで忍者の隠密行動のように、その存在は表に出ることはなく、市場で取引をしている人たちは、介入があったのかどうかを推測することしかできません。
普段の為替介入は、財務省からの指示を受けて、日本銀行が実行し、その事実が公表されます。介入の規模や時期などが速やかに発表され、市場に透明性をもたらすことが目的です。しかし、隠密介入の場合、実施そのものが秘密裏に行われるため、公式な記録は一切残りません。政府や中央銀行は、隠密介入があったかどうかについて、認めることも否定することもありません。
では、どのように隠密介入が行われたと推測されるのでしょうか。市場では、為替の値動きに不自然な点が見られた場合、例えば、急激な変動とその後の反動、通常では考えられない大きな取引量などが確認された場合、隠密介入が行われた可能性が取り沙汰されます。また、市場関係者の証言や、後に公開される市場データの分析などから、隠密介入の存在が示唆されるケースもあります。しかしながら、公式な発表がない以上、これらはあくまでも推測の域を出ません。
隠密介入は、その実施事実が確認できないため、市場に与える影響も未知数です。介入があったと信じ込むことで、市場参加者の行動が変化し、それが結果的に為替の値動きに影響を与える可能性も否定できません。このように、隠密介入は、その存在自体が常に憶測の対象であり、市場におけるいわば幻のようなものです。