任意償還

期日前に資金が戻る仕組みである期中償還について解説します。これは、債券を発行した側が、本来の満期日よりも早く債券を買い戻すことを指します。別の言い方では、期限前償還、途中償還、早期償還などとも呼ばれます。 投資家にとっては、期中償還には良い面と悪い面の両方があります。まず、世の中の金利が下がった場合を考えてみましょう。債券発行者は、より低い金利でお金を借り直すために、高い金利で発行済みの債券を期日前に買い戻す可能性があります。これは投資家にとって、せっかく高い金利で運用していた債券がなくなってしまうため、同じくらいの利回りで運用できる先を見つけるのが難しくなることを意味します。特に金利が下がっている時は、より良い投資先を探すのが大変です。 反対に、世の中の金利が上がっている場合はどうでしょうか。発行者は、高い金利で発行済みの債券を期日前に買い戻し、さらに高い金利で新たに借り入れることは、損をするため、あまり行いません。この場合は、投資家はそのまま債券を持ち続けることで、高い利息を受け取ることができます。 期中償還には、いくつかの種類があります。買い入れ償還は、発行者が市場で債券を買い戻す方法です。定時償還は、あらかじめ決められた日程で償還を行う方法です。また、任意償還は発行者の都合で償還を行う方法で、投資家にとっては償還の時期を予測するのが難しい償還方法です。 期中償還のルールは複雑で分かりにくい部分もあるため、投資する際は、償還の条件をよく理解しておくことが大切です。