経済知識 リスクプレミアムとは？
投資の世界は、常に危険と隣り合わせです。まるで山登りのように、高い頂上を目指すほど、危険も大きくなります。しかし、危険を冒して頂上に辿り着いた者だけが、素晴らしい景色を独り占めできるのです。投資においても、より高い収益を得ようとするならば、ある程度の危険を覚悟しなければなりません。この危険を冒す対価として得られる追加的な収益のことを、危険対価、つまりリスクプレミアムと呼びます。
具体的に考えてみましょう。国が発行する債券は、比較的安全な投資先とされています。これは、国が財政破綻する可能性が低いからです。そのため、国債の利回りは低めに設定されています。一方、会社の株式への投資は、価格の変動が大きく、元本割れの危険性も伴います。会社の業績が悪化すれば、株価は下落し、投資したお金が減ってしまう可能性があるからです。しかし、もし会社が成長し、利益を上げれば、株価は上昇し、大きな利益を得られる可能性もあります。
株式投資は国債投資よりも危険度が高いですが、その分、高い収益率を期待することができます。この国債と株式の収益率の差が、株式投資のリスクプレミアムに該当します。リスクプレミアムは、投資家にとって重要な指標です。なぜなら、リスクプレミアムは投資家が危険を冒す動機、つまりインセンティブとなるからです。もしリスクプレミアムがなければ、誰も危険な投資をしようとしないでしょう。より高い収益を得るためには、相応の危険を負わなければならない。投資の世界では、これは普遍的な真理です。リスクプレミアムは、投資家が危険と収益のバランスを適切に評価し、賢明な投資判断を行うための重要な要素なのです。
