ボラティリティ

予想変動率で市場を読む

予想変動率は、将来の金融商品の価格の上がり下がりの大きさを予想した数値です。株式や債券、為替など様々な金融商品に適用され、将来の価格の振れ幅がどの程度になるのかを予測するために用いられます。よく似た言葉にヒストリカル・ボラティリティというものがありますが、これは過去の値動きを元に計算されます。一方で、予想変動率はオプション価格を逆に計算することで算出されます。では、オプションとは一体何でしょうか。オプションとは、将来のある時点で、あらかじめ決めた価格で、株などの商品を買う、あるいは売る権利のことです。この権利のことをオプションと呼び、オプションを買うことで将来の価格変動リスクに備えることができます。オプションの価格は、様々な要因で変動します。例えば、株自体の価格、あらかじめ決めた価格、権利が使える期限までの時間、銀行の利子などです。そして、予想変動率もこのオプション価格に影響を与える要因の一つです。予想変動率が高い場合は、オプション価格は高くなります。これは、将来の価格変動が大きいと予想されると、オプションの価値が高まるためです。反対に、予想変動率が低い場合は、オプション価格は安くなります。つまり、オプション価格には、市場の参加者たちの将来の価格変動に対する予想が織り込まれているのです。そのため、予想変動率を分析することで、市場全体の雰囲気や将来の価格の動きを掴むことができると言えます。予想変動率は、投資家が将来の市場をどう見ているかを知るための重要な手掛かりとなるのです。

2024.11.02

指標

ストレス・テスト：想定外の事態に備える

お金の世界は常に動いており、時には驚くような大きな変化が起こることがあります。例えば、株の値段が急に下がったり、お金を借りるための値段である金利が急に上がったりするような、普段では考えられない出来事が起こると、持っている財産が大きく目減りするかもしれません。こうした思いもよらない事態に備えるための方法の一つが、ストレス・テストと呼ばれるものです。これは、いわば非常事態を想定した予行演習のようなもので、もしもの時に備えて損失の大きさや、それを避ける方法を事前に考えておくための方法です。具体的には、お金の市場に大きな影響を与えるかもしれない様々な要因を想定します。例えば、世界的な疫病の流行や、大きな戦争、自然災害といった、めったに起こらないけれど、もし起こったら大変な影響を与える出来事を想像します。そして、これらの要因が同時に起こった場合、私たちの財産にどれくらいの影響が出るかを分析します。分析には、過去の出来事の記録や専門家の意見を参考にします。最悪の事態を想定することで、何が起きても慌てずに対応できるよう備えるのです。例えば、ある会社が、大地震が起きた時に工場が壊れて生産ができなくなり、さらに追い打ちをかけるように株の値段が下がり、会社の資金繰りが苦しくなるという事態を想定したとします。ストレス・テストを行うことで、会社は事前にどれくらいのお金が必要になるかを計算し、銀行からお金を借りる準備をしたり、保険に入ったり、あるいは工場を地震に強い建物に建て替えたりするといった対策を立てることができます。このように、ストレス・テストは、将来起こるかもしれない様々なリスクに備え、損失を少なくするための大切な方法なのです。

2024.11.01

分析

為替の予想変動率：インプライド・ボラティリティ

予想変動率とは、将来の値動き幅の予想を示す数値です。よく似た言葉に過去の値動きから算出する実現変動率がありますが、予想変動率はオプション取引の価格から計算されます。オプション取引とは、将来のある時点で、あらかじめ決めた価格で商品や金融商品を売買する権利を取引するものです。この権利の価格は、将来の値動きが大きいと予想されるほど高くなります。つまり、オプション価格には市場参加者の将来の値動きに関する見通しが織り込まれているのです。そのため、予想変動率は市場の将来予測を反映した指標と言えるでしょう。予想変動率は、数値が高いほど、将来の価格変動が大きいと予想されていることを示します。例えば、ある商品の予想変動率が高い場合、市場はその商品の価格が大きく上下すると考えていることになります。逆に、予想変動率が低い場合は、価格は安定的に推移すると予想されていることを意味します。この予想変動率は、様々な場面で役立ちます。オプション取引を行う投資家は、この数値を参考に将来の損得を見積もることができます。また、市場全体の雰囲気を掴むのにも役立ちます。市場心理の動きを反映するため、予想変動率の推移を注視することで今後の市場動向を予測するヒントとなり得ます。急激な上昇は市場の不安を示唆し、急激な下落は市場の安心感を示唆する可能性があります。このように、予想変動率は市場を理解するための重要な指標なのです。

2024.10.30

FX

予想変動率：IVの基礎知識

予想変動率とは、将来の値動き幅の見込みを数値化したものです。株式や債券、為替など、オプション取引の対象となる資産（原資産）の価格が、今後どの程度変動すると市場が考えているかを示す指標です。この予想変動率は、インプライド・ボラティリティ（IV）とも呼ばれ、オプション価格から逆算して算出されます。つまり、オプションの価格は、市場参加者が将来の価格変動をどう予測しているかを反映しているため、そこから予想変動率を導き出すことができるのです。予想変動率が高い場合は、市場が将来の価格の大きな変動を見込んでいることを意味します。反対に、予想変動率が低い場合は、市場は価格が比較的安定的に推移すると予想していることになります。値動きが大きくなると予想される場合は、オプションの価格は高くなり、値動きが小さいと予想される場合は、オプションの価格は安くなります。これは、価格変動リスクに対する市場の需要を反映しているためです。過去の予想変動率の推移を調べることで、市場心理の推移や将来の価格変動の傾向をある程度把握することができます。しかし、予想変動率はあくまで市場の予想に基づく数値であり、将来の価格変動を保証するものではありません。実際の値動きは、様々な要因によって影響を受け、予想とは異なる結果になる可能性も十分にあります。したがって、予想変動率は投資判断を行う上での一つの材料として活用するべきであり、絶対的な指標として過信すべきではないことを理解しておく必要があります。市場の状況を総合的に判断し、慎重な投資行動を心がけることが大切です。

2024.10.30

指標

HV指標でリスク管理

過去の値動きを基にして、将来の価格の上がり下がりを占う一つの方法に、ヒストリカル・ボラティリティ（略してＨＶ）というものがあります。これは、過去の市場の値動きデータから、これからの価格変動の可能性を示す指標です。過去の値動きが大きかった資産は、将来も同様に大きく変動する可能性が高いと考えられます。例えば、ジェットコースターのように激しく上下する株は、今後も同様に大きく動く可能性が高いと予想されます。逆に、緩やかな丘陵のように穏やかな値動きだった資産は、将来も比較的安定した値動きを続けると考えられます。では、このＨＶはどのように計算するのでしょうか。ＨＶは、過去の一定期間の価格変動から標準偏差を計算することで求められます。標準偏差とは、データのばらつき具合を示す数値です。ばらつきが大きいほど、標準偏差も大きくなります。例えば、過去１年間の株価の動きを基にＨＶを計算すれば、今後１年間の株価の変動幅を予測する手がかりとなります。過去１年間の株価の動きが激しければＨＶは大きくなり、今後１年間も株価が大きく変動する可能性が高いと予想できます。しかし、注意しなければならないのは、ＨＶはあくまでも過去のデータに基づいた予測であり、将来の値動きを確実に言い当てるものではないということです。市場を取り巻く環境が大きく変わったり、予想外の出来事が起こったりすると、過去の傾向とは全く異なる動きになる可能性も十分にあります。ですから、ＨＶだけで投資を決めるのではなく、他の指標や情報も併せて総合的に判断することが大切です。また、ＨＶを計算する期間を変えることで、短期間での値動きの激しさと長期間での値動きの激しさを比べることもできます。例えば、１週間のＨＶと１年間のＨＶを比較することで、短期的な変動と長期的な変動の違いを把握することができます。

2024.10.30

指標

ボラティリティを理解する

値動き幅の大きさを知る物差し、それが変動率です。投資の世界では、よく耳にする言葉ですが、一体どのような意味を持つのでしょうか。簡単に言うと、あるものの値段がどれくらい大きく揺れ動くのかを示す尺度のことです。値段が激しく上下するものは、変動率が高いと言えます。まるでジェットコースターのように、急上昇と急降下を繰り返すような値動きです。株式投資では、このような銘柄も珍しくありません。一方、値段が安定しているものは、変動率が低いと言えます。ゆったりと流れる運河の水位のように、ほとんど変化が見られない値動きです。国債などがこの例として挙げられます。この変動率は、投資をする上で危険度を測る大切な目安となります。なぜなら、価格の変動幅が大きいほど、投資したお金を失う危険性も大きくなるからです。ですから、投資を行う際には、この変動率をしっかりと理解しておくことが欠かせません。変動率は、過去の値動きを基に計算されます。過去の値動きから将来の値動きを予測する材料の一つとして使われます。しかし、将来の値動きを必ずしも正確に言い当てるものではありません。あくまで過去の傾向を示す目安であり、将来の市場の状況や景気によって変わる可能性があることを忘れてはいけません。投資の判断をする際には、変動率だけでなく、他の様々な要因も合わせて考える必要があります。変動率は投資判断を行う上での一つの要素に過ぎず、他の要素も考慮に入れて総合的に判断することが大切です。例えば、会社の業績や将来性、市場全体の動向なども考慮する必要があります。変動率はあくまでも投資判断材料の一つであり、それだけに頼るのではなく、多角的な視点から判断することが重要です。

2024.10.30

指標

値動き激しく！ボラタイルな市場を理解する

値動きが激しい状態を指す言葉に、変動率という言葉があります。変動率とは、市場における価格の上がり下がりの激しさを示す尺度です。株価、為替相場、金利などが短い間に大きく変動する場合、その市場は変動率が高い、つまり値動きが激しい状態にあると言えます。価格の変動幅が大きいほど、変動率は高いとされます。例えば、ある会社の株価が一日で５％上昇したり、３％下落したりするような状況が続けば、その株は変動率が高い、つまり値動きが激しいと考えられます。反対に、価格が比較的安定して推移している場合は、変動率が低い、つまり値動きが穏やかであるとされます。この変動率は、投資において大変重要な考え方です。なぜなら、変動率は投資における危険度を測る指標の一つとして使われるからです。変動率が高い、つまり値動きが激しいほど、投資の危険度も高くなると一般的に考えられています。これは、短期間で大きな利益を得られる機会がある一方で、大きな損失を被る機会も高まるためです。市場の変動率は様々な要因によって影響を受けます。経済指標の発表、企業の業績、世界の政治や経済の不安定な状態、自然災害など、予測できない出来事が変動率を高めることがあります。また、市場に参加している人々の心理的な要因も変動率に影響を与えます。例えば、市場に不安感が広がると、投資家は危険を避ける行動を強め、売りが売りを呼ぶ状態になり、変動率が高まることがあります。このように、変動率は市場の不安定さを示す重要な指標であり、投資家は常に変動率を意識しながら投資判断を行う必要があります。高い収益を狙うためには、ある程度の変動率は避けられませんが、過度な変動率は大きな損失に繋がる可能性があるため、注意が必要です。

2024.10.30

相場

賢く増やす！スマートベータ投資

投資の世界では、大きく分けて二つの運用方法があります。一つは市場全体の動きに合わせ、平均的な成果を目指す運用方法です。もう一つは、市場の平均的な成果を上回ることを目指す、より積極的な運用方法です。前者は「受動的運用」、後者は「能動的運用」と呼ばれています。「賢い指標」戦略は、この二つのアプローチの利点を組み合わせた、新たな運用方法です。「受動的運用」のように、あらかじめ定められた手順に従って運用を行うことで、運用にかかる手間や費用を抑えることができます。一方で、「能動的運用」のように、市場平均を上回ることを目指します。具体的には、日経平均株価や東証株価指数といった、よく知られた指標ではなく、特定のルールに基づいて銘柄を選んだ指標を用います。この指標は「賢い指標」と呼ばれ、株価の変動が少ない銘柄や、配当利回りの高い銘柄など、様々な基準で銘柄を選んでいます。「賢い指標」は、市場全体の動きを表す指標とは異なり、特定の投資戦略に基づいて銘柄を選定しているため、市場平均を上回る成果につながる可能性があると考えられています。例えば、割安な株価で取引されている銘柄に投資する「バリュー投資」や、株主への利益還元に積極的な企業に投資する「高配当投資」といった戦略に基づいた指標が考えられます。これらの戦略は、長期間にわたり安定した成果を上げてきた実績があり、「賢い指標」戦略においても、同様の成果が期待されます。このように、「賢い指標」戦略は、市場平均を上回ることを目指しつつ、運用コストを抑えることができる、魅力的な投資戦略と言えるでしょう。

2024.10.30

投資信託

過去の値動きからリスクを読む：ヒストリカル・ボラティリティ

過去の値動き、つまりどれくらい価格が上下したのかを把握することは、投資においてとても大切です。これを数値で表したものが、過去の値動きに基づいて将来の価格変動の可能性を探るための重要な指標、ヒストリカル・ボラティリティです。一定期間における価格の揺れ幅を数値化することで、投資対象がどれほど値動きが激しかったのかを客観的に理解できます。過去の値動きが大きければ大きいほど、将来も大きく動く可能性が高いと考えられます。この数値は、将来の価格変動の予想に役立ちます。もちろん、過去と同じように動くとは限りませんが、過去の値動きを知ることで、どれくらいの価格変動があり得るのかをある程度予測し、心構えすることができます。これは、リスク管理や投資判断において特に重要です。想定外の大きな値下がりで慌てないためにも、事前にどれくらいのリスクがあり得るのかを把握しておく必要があります。ヒストリカル・ボラティリティは、株式や債券、為替、商品など、様々な金融商品に適用できます。それぞれの金融商品がどれくらい値動きしやすいかを知り、自分の投資方針に合っているかを見極める材料として活用できます。過去の値動きを分析することで、将来の潜在的な危険性と見返りをより深く理解することができます。過去のデータから将来を完全に予想することは不可能ですが、ヒストリカル・ボラティリティは、将来の不確実性を数値化し、より適切な投資判断を行うための強力な道具となります。過去の値動きを理解することは、いわば、将来の航海のための羅針盤のような役割を果たしてくれるのです。

2024.10.30

指標