トレーナーの測度

投資の世界では、利益を追求するだけでなく、どれだけの危険を冒してその利益を得たかを見極めることが重要です。そこで「トレーナーの測度」という考え方が役に立ちます。これは、市場全体と比べて、より多くの利益を、より少ない危険で得ることができたかを評価するものです。 投資で利益を得るためには、ある程度の危険は避けられません。しかし、同じ利益を出すにしても、危険の少ない方法を選ぶ方が賢明です。トレーナーの測度は、まさにこの危険と利益のバランスを測るための道具です。 具体的には、市場全体の動きにどれくらい影響を受けるかを示す「ベータ値」を危険の目安として使います。市場が大きく動いた時に、投資対象も同様に大きく動く場合はベータ値が高く、あまり動かない場合はベータ値が低くなります。トレーナーの測度は、このベータ値と「超過収益」を比較します。超過収益とは、市場平均の利益を上回る部分のことです。同じ超過収益でも、ベータ値、つまり危険が低いほど、トレーナーの測度は高くなります。 例えば、市場平均が10%上がった時に、ある投資で15%の利益が出たとします。この時、超過収益は5%です。もしベータ値が1であれば、市場と同じ動きをしたことになります。もしベータ値が0.5であれば、市場の半分しか動いていないにもかかわらず、5%の超過収益を得たことになり、効率の良い投資と言えます。反対に、ベータ値が2であれば、市場の2倍動いてやっと5%の超過収益を得たことになり、効率が悪いと言えます。このように、トレーナーの測度は数値が高いほど、効率的に利益を得ていると判断できます。つまり、少ない危険で大きな利益を得ていることを意味します。