分析 企業価値を測るDCF法
お金の時間的価値という言葉を聞いたことがありますか？これは、今すぐ手に入るお金と、将来手に入るお金では、価値が異なるという考え方です。今あるお金はすぐに投資したり使ったりできるので、将来受け取るお金よりも価値が高いとされます。この考え方を基にした、投資判断に使われる手法の一つに、割引現在価値法というものがあります。
割引現在価値法は、将来得られるお金を、現在の価値に置き換えて評価する方法です。たとえば、一年後に百万円もらえるとします。普通に考えれば百万円の価値ですが、もし今すぐに百万円を受け取れたら、銀行に預けたり他の投資に回したりして、一年後には百万円以上の価値になっているかもしれません。また、物価が上がることを考えると、一年後の百万円では、今と同じだけの物が買えないかもしれません。つまり、一年後に受け取る百万円は、今すぐ受け取る百万円より価値が低いのです。
割引現在価値法では、将来のお金の価値を現在の価値に直すために「割引率」という数値を使います。割引率は、投資家が求める利益率や、市場の金利、投資のリスクなどを考慮して決められます。リスクが高い投資ほど、より高い割引率が適用されます。割引率が高いほど、将来のお金の現在価値は低くなります。
たとえば、割引率を10%とすると、一年後に受け取る百万円の現在価値は約九十一万円になります。もし割引率が5%なら、現在価値は約九十五万円です。このように、割引率によって現在価値は大きく変わります。割引現在価値法を用いることで、将来得られるお金の価値を正しく評価し、投資判断を行うことができます。
割引現在価値法は、企業価値の評価や不動産投資、株式投資など、様々な分野で使われています。将来のお金の流れを予測し、適切な割引率を設定することで、投資対象の価値を客観的に判断することができる、大変有用な手法と言えるでしょう。