コスト

近年「クローゼット・インデックス・ファンド」という言葉を投資の世界でよく耳にするようになりました。一見すると、奥深くにしまわれた特別な投資信託のように感じますが、実際は少し違います。この言葉は、表向きは運用者が銘柄を選別して利益を狙う「アクティブ運用」をうたっているにもかかわらず、実際には市場全体の平均的な動きとほぼ変わらない成績の投資信託を指します。まるで洋服ダンスの中に隠されているかのように、その実態が見えにくいことから、「クローゼット・インデックス・ファンド」という呼び名がつきました。 なぜこのような投資信託が存在するのでしょうか。運用会社は、優秀な運用担当者が銘柄を厳選し、市場平均を上回る利益を目指すと宣伝することで、高い運用手数料を得ています。しかし、実際には市場平均に連動した運用を行う方が、手間もコストも抑えられます。そこで、一部の運用会社は、表向きはアクティブ運用を謳いながら、実際には市場平均とほぼ同じ動きをする運用を行い、高い手数料を得ているのです。これは、投資家にとっては大変不利な状況です。高い手数料を払っているにもかかわらず、市場平均と同じ成果しか得られないからです。まるで、高額な料金を支払ってプロの料理人に依頼したのに、出来上がった料理がスーパーの出来合いと変わらないようなものです。 クローゼット・インデックス・ファンドを見分けるのは容易ではありません。運用報告書をよく見ても、市場平均との比較が分かりにくく表示されていたり、巧妙に隠されていたりすることがあります。そのため、投資信託を選ぶ際には、運用手数料の低さや、過去の運用成績が市場平均をどれだけ上回っているかをしっかりと確認することが大切です。本当に実力のあるアクティブファンドを見つけるためには、時間をかけて慎重に検討する必要があります。安易に「プロが運用してくれるから大丈夫」と考えるのではなく、自ら情報収集を行い、賢く投資判断を行うことが重要です。