ケインズ派

資産アプローチとは、国の通貨を投資の対象となる資産の一つとして考え、為替の値動きを説明する考え方です。従来の為替理論では、貿易や物の輸出入といった実体経済に注目して為替の値動きを説明しようとしました。しかし、資産アプローチは、人々がどの国の通貨を保有したいと考えるかが、為替の値動きを決める重要な要因であると説明します。 資産アプローチにおいては、二国間の金利の差が重要な役割を果たします。例えば、ある国の金利が他の国よりも高いとします。すると、投資家はより高い利子を得るために、金利の高い国の通貨を手に入れようとします。これは、銀行に預金する際に、より高い金利の銀行を選ぶのと同じような考え方です。 金利の高い国の通貨を求める人が増えると、その通貨の需要が高まります。需要が高まると、当然ながらその通貨の価値も上がり、為替の値も上昇します。反対に、金利の低い国の通貨は、投資家にとって魅力が薄れるため、需要は減り、為替の値も下落する傾向にあります。 このように、資産アプローチは、金利の差に着目することで、為替の値動きを理解する枠組みを提供しています。為替の値動きは様々な要因が複雑に絡み合って決定されますが、資産アプローチはその中でも特に金利の重要性を強調していると言えるでしょう。金利の変動だけでなく、将来の金利見通しや、その国の経済状況、政治の安定性なども投資家の判断に影響を与え、為替の値動きに波及していきます。つまり、資産アプローチは、通貨を単なる交換手段としてではなく、投資対象としての側面から分析することで、為替の変動をより深く理解しようとする考え方なのです。