オーバーレイ

企業年金は、将来の年金受給を確実にするため、長期的な視点で資金運用を行っています。その運用において、近年、複数の運用機関を束ねる調整役として注目されているのが、ポートフォリオ・オーバーレイ・マネジャーです。 従来、企業年金の運用は複数の運用機関に個別に委託するのが一般的でした。それぞれの運用機関は、株や債券など様々な資産への投資を通じて、年金資産の増加を目指します。しかし、個々の運用機関が独自の判断で運用を行うと、全体として見た時に資産構成のバランスが崩れる可能性があります。例えば、ある運用機関が株式投資に偏り、別の運用機関が債券投資に偏ると、企業年金全体として特定の資産への集中投資となり、リスク管理上好ましくありません。また、為替変動リスクへの対応も、運用機関ごとに異なり、統一性を欠く可能性がありました。 ポートフォリオ・オーバーレイ・マネジャーは、まさにこのような問題を解決するために登場しました。複数の運用機関を束ね、企業年金全体の資産構成や為替リスクを横断的に管理することで、個々の運用機関は本来の運用業務に専念できます。それぞれの運用機関は、市場分析や銘柄選定といった専門性を活かした運用に集中し、ポートフォリオ・オーバーレイ・マネジャーが全体最適の視点から調整を行うことで、より効率的な運用が可能になります。 これは、オーケストラの指揮者に例えることができます。様々な楽器奏者は、それぞれの持ち場で最高の演奏を披露しますが、全体の調和と演奏の方向性を決定づけるのは指揮者です。ポートフォリオ・オーバーレイ・マネジャーも同様に、個々の運用機関の能力を最大限に引き出しながら、全体として最適な運用成果を目指します。まさに、複数の運用機関を束ねる、調整役と言えるでしょう。