アット・ザ・マネー

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アット・ザ・マネー：オプション取引の基礎知識

権利を買う、売るといった売買ができる「権利取引」という仕組みがあります。これは、あらかじめ決めた値段で、株や債券といったものを将来の決まった日、もしくはそれより前に売買する権利を売買する取引です。この権利は「選択権」と呼ばれ、買う権利を「買う選択権」、売る権利を「売る選択権」と言います。「選択権」を買うということは、将来の価格変動に備えて、あらかじめ売買する権利を確保しておくということです。例えば、将来株価が上がると予想した場合は「買う選択権」を買います。反対に、株価が下がると予想した場合は「売る選択権」を買います。この「権利取引」で重要な考え方が「ちょうど同じ値段」です。これは、選択権を使ったときに利益が出ない状態のことを指します。具体的には、株や債券の現在の市場価格と、選択権を使う際に基準となる価格（権利行使価格）が同じ状態です。例えば、株価が1000円の時に、権利行使価格も1000円の「買う選択権」を持っているとします。この場合、選択権を使って株を買っても、株価と権利行使価格が同じなので利益は出ません。これが「ちょうど同じ値段」の状態です。同様に、株価が1000円の時に、権利行使価格が1000円の「売る選択権」を持っている場合も「ちょうど同じ値段」です。この状態で選択権を使って株を売っても、利益はゼロになります。つまり、「ちょうど同じ値段」というのは、選択権の価値を考える上での基準となる重要な点です。この状態から株価がどのように動くかによって、選択権の価値が上がったり下がったりします。そのため、「ちょうど同じ値段」は権利取引において、投資判断を行う上で重要な指標となります。

外貨預金とアット・ザ・マネー

近年、資産を増やす方法として様々な選択肢があり、その中で外貨預金も注目されています。外貨預金とは、日本の通貨である円ではなく、他の国の通貨で預金をすることです。他の国の通貨で預金することで、日本と比べて高い金利で運用できる可能性があり、さらに円安になった場合には、預けたお金を円に換算した時に元金が増える可能性があります。これを為替差益といいます。しかし、為替の変動は予測が難しく、円高になった場合には、逆に損をする可能性もあるため、注意が必要です。今回は、外貨預金に関連した、少し難しい金融商品について説明します。それは、オプション取引というものです。オプション取引とは、将来のある日時に、ある商品をあらかじめ決めておいた値段で買う権利もしくは売る権利を取引するものです。この買う、もしくは売る権利のことをオプションといいます。そして、この権利を行使できる値段のことを権利行使価格といいます。一方、その商品の現在の値段を原資産価格といい、権利を行使できる最終日のことを満期日といいます。オプション取引において重要な考え方の一つに「アット・ザ・マネー」というものがあります。これは、権利行使価格と原資産価格がほぼ同じ状態のことを指します。例えば、ある通貨を1ドル100円で買う権利があり、現在の相場も1ドル100円だとすると、この状態はアット・ザ・マネーです。この状態では、権利行使価格と原資産価格が同水準のため、権利を行使して利益を得ることはできません。しかし、相場が変動した場合には、利益が出る可能性も損失が出る可能性もあります。つまり、アット・ザ・マネーは、利益も損失もこれからどうなるかわからない、いわばスタート地点と言えます。

オプション取引: ATMを理解する

この資料は、これから選択肢取引を始めようと考えている方に向けて、基本的な事柄を説明するものです。選択肢取引とは、将来のある時点で、あるものを買う権利もしくは売る権利を売買する取引のことです。株や債券などのように、物そのものを売買するのではなく、買う権利や売る権利を取引するのが特徴です。選択肢取引には、買う権利である「コール」と売る権利である「プット」の二種類があります。コールは、あるものをあらかじめ決めた価格で買う権利のことです。例えば、100円のりんごを買う権利を5円で買ったとします。もし、りんごの値段が120円に上がった場合、買う権利を使えば100円でりんごを買えるので、20円の儲けが出ます（権利の値段5円を引くと15円の儲け）。逆に、りんごの値段が80円に下がった場合は、買う権利を使わずに市場で80円でりんごを買った方が得なので、権利の5円だけが損失になります。プットは、あるものをあらかじめ決めた価格で売る権利のことです。例えば、100円のりんごを売る権利を5円で買ったとします。もし、りんごの値段が80円に下がった場合、売る権利を使えば100円でりんごを売れるので、20円の儲けが出ます（権利の値段5円を引くと15円の儲け）。逆に、りんごの値段が120円に上がった場合は、売る権利を使わずに市場で120円でりんごを売った方が得なので、権利の5円だけが損失になります。この資料では、「権利行使価格」が現在の市場価格と同じ状態を「アット・ザ・マネー」と呼びます。アット・ザ・マネーの状態は、選択肢取引において価格決定や戦略を考える上で重要な意味を持ちます。この資料を通して、アット・ザ・マネーについての理解を深め、選択肢取引における重要性を認識していただければ幸いです。