自社株買いとは？株価への影響と投資家のメリット

自社株買いは、企業が市場に出回っている自社の株式を買い戻すことだよ。買い戻した株は「金庫株」として保管されるか、消却（消滅）される。これによって市場に流通する株数が減るから、1株あたりの価値が上がるんだ。

一般的にはそうだね。自社株買いには主に3つの効果がある。1つ目はEPS（1株あたり利益）の向上。発行済み株式数が減ることで、同じ利益でもEPSが上がる。2つ目はROE（自己資本利益率）の改善。自己資本が減るからROEが上がる。3つ目は需給改善。企業が買い手になるから、株価の下支え効果があるんだ。

自社株買いは「株価が割安だ」という経営陣のメッセージでもあるんだ。配当金との違いは、配当は現金で受け取るから20.315%の税金がかかるけど、自社株買いは株価上昇として還元されるから、売却するまで課税されない。つまり税金の繰り延べ効果があるんだよ。また、PBR1倍割れの企業が東証の改善要請に応えるために自社株買いを行うケースも増えているね。

注意点は3つ。まず、自社株買いに使う資金は設備投資や研究開発に使えなくなるから、成長投資が減る可能性がある。次に、自社株買いの発表は「上限額」であって、実際にはその金額を全部使わないこともある。最後に、経営陣が自分のストックオプションの価値を上げるために行う場合もあるから、動機をよく見極めることが大切だよ。