全世界株式（オルカン）とS&P500はどっちがいい？

これは投資家の間でも永遠のテーマだね。オルカン（eMAXIS Slim全世界株式）は全世界約50カ国に分散投資、S&P500は米国の大型株500社に集中投資するファンドだよ。結論から言うと、どちらも長期投資に最適な選択肢で、「正解は一つではない」んだ。

過去15年間で見ると、S&P500の方がリターンは高い傾向にある。これはGAFAM（Google、Apple、Meta、Amazon、Microsoft）などの米国テック企業が世界経済を牽引してきたからだね。ただし注意点がある。オルカンの構成比率の約60%は実は米国株なんだ。だから、オルカンもS&P500の恩恵をかなり受けているよ。

過去のリターンはそうだけど、未来もそうとは限らない。米国が永遠に世界のトップであり続ける保証はないよね。オルカンなら、将来インドや東南アジアなどの新興国が成長した時にもその恩恵を受けられる。「未来が読めないからこそ世界全体に分散する」というのがオルカンの哲学なんだ。一方、「米国の優位性は今後も続く」と考えるならS&P500が合理的だよ。

それも一つの方法だけど、実質的には米国株の比率が80%くらいになるから、分散効果はやや薄れるね。個人的なおすすめは、迷ったらオルカン一本。理由は、全世界に分散しているから「何が起きても大きく外さない」安心感がある。S&P500は米国に強い確信がある人向け。大切なのは、どちらかを選んだら長期間コツコツ積み立てを続けることだよ。

結論から言うと、両方持つのは十分ありな選択肢です。ただし注意点があります。全世界株式（オルカン）はすでに約60%が米国株で構成されているため、S&P500と組み合わせると米国株の比率がさらに高まります。例えばオルカンとS&P500を50:50で持つと、全体の約80%が米国株になります。これが意図した配分であれば問題ありませんが、「分散投資のつもり」で両方持つのは本末転倒です。もし米国の成長に特に期待するならS&P500多め、世界全体にバランスよく投資したいならオルカン1本がシンプルでおすすめです。

為替の影響は非常に大きいです。例えば2022年のように1ドル=115円から150円まで円安が進むと、米国株のリターンに加えて約30%の為替差益が上乗せされます。逆に円高になれば同じだけ目減りします。ただし、長期投資においては為替ヘッジなしが基本的におすすめです。理由は3つあります。第一に、ヘッジコスト（日米金利差分）が年率4〜5%かかる場合があること。第二に、20年以上の長期では為替変動は均される傾向があること。第三に、円資産（給与・預金）とのバランスで考えれば、外貨建て資産を持つこと自体が通貨分散になることです。

過去20年間（2005年〜2025年）に毎月3万円を積み立てた場合のシミュレーションでは、S&P500が約1,650万円、全世界株式が約1,420万円と、S&P500が約230万円上回っています。ただしこれは米国株が絶好調だった過去20年の結果であり、将来も同じ結果になるとは限りません。2000年代前半のITバブル崩壊後は米国株が低迷し、新興国株の方がリターンが高い時期もありました。重要なのは、どちらを選んでも長期積立を続けること。途中でファンドを乗り換えるのが最も非効率です。自分が信じて持ち続けられる方を選びましょう。

過去20年間の年率リターンを比較すると、S&P500は約10.5%、全世界株式（MSCI ACWI）は約8.5%でした。つまりS&P500の方が年率2%ほど上回っています。ただし、これはあくまで過去の実績です。2000年代はS&P500が全世界株式に負けた時期もありました。米国経済の一人勝ちが今後も続く保証はありません。迷ったらオルカン（全世界株式）が無難な選択です。世界経済全体の成長を取り込めるため、「どの国が成長するかわからない」リスクに対応できます。どちらを選んでも、大切なのは長期・積立・分散を続けることです。